ALBRK - Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş.

Hisse Tavsiye Raporu
Aracı Kurum : UBS
Hedef Fiyat : 6.80
Tavsiye : Endekse Paralel Getiri (TUT)
Rapor Yayınlanma Tarihi : 09.01.2008
Raporu Buraya Tıklayarak İndirebilirsiniz
NOT : Bu raporlar yayınlayan aracı kurumun raporun yayın tarihinden itibaren 12 ay içinde hissenin ulaşacağı öngörülen hedef değeri belirtmekte olup sadece kurumun görüşünü içermektedir. Raporun size ulaştırılması haricinde bizimle hiçbir ilgisi bulunmamaktadır.

Albaraka Türk´ün karı %86 arttı
13.08.2008 11:36:46

Albaraka Türk, 30 Haziran 2008 dönemi itibariyle denetlenmiş konsolide olmayan mali tablo rakamlarını kamuoyu ile paylaştı. Buna göre bankanın 2008 yılı ilk yarı vergi öncesi net kârı, 2007 yılının aynı dönemine nispetle % 86´lık bir artış göstererek, 58 milyon 540 bin YTL olarak açıklandı.

Bankadan yapılan açıklamaya göre, Türkiye´nin ilk katılım bankası ve Albaraka Banking Group üyelerinden olan Albaraka Türk´ün kamuoyuna açıklanan 2008 yılı ilk yarı mali tablo rakamlarına göre, vergi öncesi kârının 73.878 bin YTL olarak gerçekleştiği, oluşan bu kârdan da 15.338 bin YTL vergi karşılığı ayrıldığı ve vergi sonrası bankanın net kârının ise 58.540 bin YTL olduğu bildirildi.Ayrıca Albaraka Türk Katılım Bankası´nın toplam varlıkları 30 Haziran 2008 tarihinde sona eren dönemde yılbaşından itibaren % 15 artarak 4.255.003 bin YTL seviyesine ulaştığı da ifade edildi. Bununla birlikte aynı dönemde bankanın finansal kiralama işlemlerinden net alacakları dâhil toplam kredi portföyünün % 21 büyüyerek 3.451.821 bin YTL´ye ulaştığı vurgulandı.

Kâr ve zarara katılım hesapları ile özel cari hesaplar aracılığıyla toplanan fonların toplam tutarının ise aynı dönemde % 16 artarak 30 Haziran 2008 itibarıyla 3.492.056 bin YTL olarak gerçekleştiği de verilen bilgiler arasında yer aldı.Bankadan yapılan açıklamaya göre öz kaynaklarının aynı dönemde, dönem kârının ilavesiyle 560.400 bin YTL olduğu bildirildi.Verilen bilgiler çerçevesinde ilk yarıyıl mali tablo rakamlarını yorumlayan Albaraka Türk Katılım Bankası Genel Müdürü Dr. Adnan BÜYÜKDENİZ, "Bankamız, kârlılık ile büyüme arasında tesis edilen sağlıklı politika ilkesi doğrultusunda hızlı gelişimini sürdürmektedir. 2008 yılı ilk yarı sonuçları, bütçe hedeflerimizle uyumlu bir performans sergilendiğini teyit etmiştir" dedi. Türkiye ekonomisinin, zorlu küresel şartlarda başarılı bir sınav verdiğinin de altını çizen Büyükdeniz, "Bankamız, kurulduğu günden bugüne hep yanında durduğu ve destek verdiği Türk reel sektörüne olan güvenini sürdürmekte bu sayede müşterileri, ortakları ve çalışanları ile birlikte sağlam adımlarla geleceğe yürümektedir" dedi.
Kaynak : finanstrend

Albaraka Türk için farklı tavsiyeler

Merkez Menkul raporunda Albaraka Türk için ´Endeks Üzerinde Getiri´ tavsiye ederken Finans Yatırım tavsiyesini ´Nötr´ seviyesine indirdiğini kaydetti. Ayrıntılar şöyle:

Merkez Menkul:

Albaraka Türk 2008/09 döneminde 90.6 milyonYTL kar açıkladı, 89 milyonYTL´lik beklentimizle uyumlu. Şirketin solo sonuçlarını incelediğimizde takipteki kredi oranının bir önceki çeyrekte %2´lik oranından %2.3´e yükseldiğini görüyoruz.

Şu aşamada mali anlamda risk yaratmasa da izlenmesi gereken bir kalem olduğu kanaatindeyiz. Yurtdışı kredi koşullarının ağırlaştığı bir ortamda Kredi/Mevduat oranındaki geri çekilmenin sürmesini olumlu karşılıyoruz.

Sektörde gerileyen kredi hacmine rağmen, aktifleri içerisinde kredi payını koruyabilen şirket için yılsonu kar beklentimiz 127 milyonYTL. Kar projeksiyonumuz dahilinde şirket hisseleri 4.8 F/Kx çarpanı ile işlem görmektedir.

Güçlü sermaye yeterlilik ve döviz pozisyonuyla son çeyreğe giren, F/K çarpanı bazında cazip değerlemeye sahip Albaraka Türk´ü endeks üstü getiri tavsiyesi ile MR Yatırım listemize ekliyoruz.

Finans Yatırım:

Albaraka Türk 30 milyon YTL beklentimizle orantılı olarak 3Ç08’de BDDK banka bazlı 32 milyon YTL net kar açıkladı. 3Ç08 kar verisi yıllık %25 artışa işaret ediyor. 9 aylık bazda kar toplamda 91 milyon YTL olurken (9A07’ye göre %58 daha fazla) yıllık ortalama özsermaye getiri oranı %21,7 (1Y08: %21,5). Çeyrek bazda net faiz marjı 30 baz puan yükselerek 3Ç08’de %6,5 oldu.

Revize edilmiş tahminlerimiz sonrasında 12 aylık hedef piyasa değerimiz 580 milyon dolar (önceki 630 milyon dolar) 12 aylık hedef fiyat olarak 3.16 YTL gösteriyor (önceki 3.42 YTL) ve %39 artış potansiyeli ifade ediyor. Temmuz 2008 sonunda Albaraka Türk için ‘Endeksin Üzerinde Getiri’ tavsiye ettiğimizden beri hisseler IMKB-100 ortalamasının %10 üzerinde performans gösterdi. Hisse 2009 tahminlerinde 6.64x Fiyat/Kazanç ve 0.88x Fiyat/Defter Değeri ile işlem görüyor. İkinci grup bankalarda bu çarpanların ortalaması sırasıyla 5.31x ve 0.63x. Bunu göz önüne alarak Albaraka Türk için tavsiyemizi Nötr’e çekiyoruz.

ALBRK, şirket net karını geçen yıl aynı döneme göre %58 oranında arttırarak 91milyon YTL olarak açıkladı. Bankanın kredilerinde ve mevduatlarında sırasıyla %29 ve %24 oranlarında artış gözlemlenirken. Diğer bankaların tersine bankanın net kar marjı 3ç08’de bir önceki çeyreğe göre arttı. F/K: 5.2x, PD/DD:1.0, Özsermaye Karlılığı:%22.

ALBARAKA TÜRK:
2.0 seviyesi üzerindeki hareketlerle bu seviyeyi destek olarak kuvvetlendiren hisse,alçalan kanal alt akım çizgisini test ediyor. 2.10 seviyesindeki kanal alt akım çizgisi direncini yukarı kırması halinde 2.68 seviyesinde kanal üst akım çizgisini test etmesi olasıdır. Ara dirençler 2.22 ve 2.44-2.52 boşluk bandı seviyeleridir. Destekler 2.0 altında 1.89 seviyesidir.
Kaynak : Tacirler

Albaraka Turk Katilim Bankasi A.S.: Aciklanacak ozel durum: Bankamiz ile Sosyal Guvenlik Kurumu arasinda imzalanmis protokoller hakkinda. Bankamiz ile sosyal Guvenlik Kurumu arasinda 30.01.2009 tarihi itibariyle, 1) Prim tahsilati ve nakit varliklarin degerlendirilmesi, 2) Gelir/aylik odemeleri 3) Saglik hizmet sunuculari odemeleri protokolleri imzalanmistir.

Merrill Lynch banka değerlemeleri
Albaraka Türk:136 milyon TL olan 2008 net geliri geçen yıla göre %60 büyüme ifade ediyor. 4Ç'de net faiz geliri çeyrek bazda %20 yükseldi, bunda kurun döviz kredileri üzerindeki etkisinin katkısı olabilir. Gelirler bir önceki çeyreğe göre %23, bir önceki yıla göre %50 yükseldi. Hisse için tavsiyemiz Nötr.

Albaraka Türk için tavsiyeler

2008 dördüncü çeyrek kar verileri açıklanan Albaraka Türk için Finans Yatırım 'Endekse Paralel Getiri' tavsiye ederken İş Yatırım herhangi bir öneri belirtmedi. Ayrıntılar şöyle:

Finans Yatırım (Endekse Paralel Getiri; Hedef Fiyat: 2.86 TL; Artış Potansiyeli: %46):

Albaraka Türk 2008 dördüncü çeyrekte güçlü işletme performansı kaydetti ki bu iyileşen marjlara katkı sağlayacaktır. Banka aktif kalitesindeki bozulmadan zarar gördü fakat bu büyük ölçüde sektöre paraleldi. 16 Şubat'ta vergilerin açıklanmasını takiben piyasanın hali hazırda gelir performansının farkında olmasıyla bu sonuçların piyasa için büyük bir sürpriz olacağını düşünmüyoruz.

Şu an hisse için ''Endekse Paralel Getiri'' tavsiyemizi tekrarlıyoruz. Hisse başına 2.86 TL 12-aylık hedef fiyatımız %46 artış potansiyeline işaret ediyor.

Banka 2008 gelirlerinde %8.7 temettü getirisiyle hisse başına 0.17 TL nakit temettü dağıtacak. Bu güçlü işletme performansıyla hissenin kısa vadede güçlü kalmasını sağlayabilir. Temettü dağıtımının Nisan başında başlaması bekleniyor.

İş Yatırım (Öneri yok):

Albaraka Türk 2008 12 aylık net karını 136mn TL olarak açıkladı. 46mn TL olan 4. çeyrek karı çeyrek bazda %60 yukarıda ve piyasa beklentisini üzerinde bulunuyor. Net karın artışının ardında artan net faiz geliri ve yükselen komisyon gelirleri var.

Net faiz marjı 3 .çeyrekte %6.7'den 4. çeyrekte %7.5'e yükseldi. Takipteki kredi oranı 60 baz puan artarak %2.9'a yükselse de provizyonlardaki %21 lik artış net kardaki yükselmenin önüne geçemedi.

Ayrıca, Yönetim Kurulu, Genel Kurul'a 8 Nisan 2009 itibari ile 1TL nominal değerinde hisse başına brüt 0,1699 TL ve net 0.1445 TL temettü dağıtılmasının teklifine karar vermiştir. Böylece hisse için sermaye dağıtım oranı %33'te bulunuyor.

03.03.2009 09:34:32 Ak Yatırım (http://www.akyatirim.com.tr) Araştırma Bölümü Tarafından Hazırlanan Şirket Haberlerinin Değerlendirilmesi Raporu:

Al Baraka Türk – NÖTR Öneri Yok - 2008 yılı net karını %60 artışla 136 milyon TL olarak açıkladı. Son çeyrekte elde edilen 46 milyon TL net kar önceki döneme göre %42 artış ifade ediyor. Karlılığın son çeyrekte artışı faizlerdeki yükselme dolayısıyla bankanın faiz marjının 80 puanlık artışla %7,2’ye gelmesinden kaynaklanıyor. Bilindiği üzere mevduata önceden belirlenmiş bir faiz oranı taahhüt etmeyen, katılım bankaları faizlerin arttığı dönemlerde marjlarını artırıyorlar. Al Baraka kredilerde %5,2 büyüme ile sektörün (%1,6) üzerinde, mevduatta ise %5,2 ile sektörün altında (%9,1) büyüme kaydetti. Bankanın takipteki alacak rasyosu son çeyrekte 60 baz puan artarak %2.8’e çıkmış olsa da halen %3,5 olan sektor ortalamasının altında bulunuyor.