14.08.2009 10:13:14 HSBC Yatırım Menkul Değerler (http://www.hsbc.com.tr) Tarafından Hazırlanan Şirket Haberlerini Değerlendirme Raporu:

Anadolu Hayat 2009’un ikinci çeyreğinde net karını %87 artırarak 15 milyon TL’ye çıkardı. Şirket hayat branşında 2Ç’de 2.4 milyon TL net teknik zarar açıkladı bu HSBC’nin 2.6 milyon TL kar tahmininden düşük kaldı. 2Ç Emeklilik branşı net teknik geliri ise 2.1 milyon TL oldu (HSBC beklentisi 4.5 milyon TL). Geçen sene 2Ç’de şirket bu branşta kar edememişti. Şirketin 2Ç net karına asıl etkiyi ise geçen seneye göre %79 artış gösterip 19 milyon TL’ye ulaşan net yatırım gelirleri yaptı. Şirketin 2Ç sonuçları HSBC tahminlerinden düşük olmasına rağmen net kardaki yüksek artışa piyasadan olumlu tepki gelebilir.

[ANHYT.IS Mevcut Fiyat: 3.06 TL, Hedef Fiyat: 4.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]

14.08.2009 15:34:26 Anadolu Hayat Emeklilik, yılın ilk yarısında 38,1 milyon lira net dönem karı elde etti.

Anadolu Hayat Emeklilik Genel Müdürü Mete Uğurlu, yaptığı yazılı açıklamada, şirketin, 2009'un ilk yarısı itibariyle 38,1 milyon lira net dönem karı elde ederek geçen yılın aynı dönemine oranla yüzde 128,9'luk gelişme kaydettiğini, aktif büyüklüğünü ise aynı dönem itibariyle yüzde 30 artışla 3 milyar 865 milyon lira seviyesine ulaştırmayı başardığını ifade etti.

Uğurlu, 2009'un, küresel kriz ile birlikte gelecek kaygısının ön plana çıktığı ve bu kapsamda hayat sigortası ile bireysel emeklilik şirketlerinin sorumluluklarının her zamankinden daha fazla önem kazandığı bir dönem olduğunu belirtti.

Özsermayesi 362 milyon lirayı aşan şirketin 47,4 milyon lira olarak gerçekleşen brüt karının 7,9 milyon liralık kısmının ise teknik kardan oluştuğunu ifade eden Uğurlu, Emeklilik Gözetim Merkezi'nce açıklanan 30 Haziran 2009 tarihli verilere göre, toplam 407 bin 961 katılımcıya ulaşan ve 400 bin sınırını aşan sektördeki ''ilk'' ve ''tek'' bireysel emeklilik şirketi olan Anadolu Hayat Emeklilik'in hayat sigortası müşteri sayısının 903 bin 706'ya ulaştığını bildirdi.

14.08.2009 15:54:12 HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Finans Yatırım, Anadolu Hayat için 3.50 TL fiyat hedefi ile 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini tekrarladı.

Finans Yatırım (http://www.finansonline.com) konu ile ilgili raporunda, Anadolu Hayat için 3.50 TL fiyat hedefi ile 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini tekrarladıklarını belirtti.

Raporda şu değerlendirme yapıldı:

"Teknik tarafta geçici bozulma...

Anadolu Hayat ve Emeklilik’in (AHE) 2Ç09 mali tablolarında açıkladığı 14.8mnTL net kar, teknik karın düşük olması nedeniyle 17mnTL’lik tahminimizin altında gerçekleşmiştir. Şirketin net karı 2Ç08’deki 7.9mnTL’lik net karın yaklaşık iki katı olmakla birlikte, bir önceki çeyreğe göre %36 düşüşe işaret etmektedir.

Teknik karlılık 2Ç09’da zayıf olması ortalama özsermaye getirisini bir önceki çeyrekteki %27 seviyesinden %17’ye düşürmesine karşın, bireysel emeklilik dalında karlılığın iyileşmeye devam etmesi ve 2009’un ilk yarısında faiz oranlarındaki düşüşün desteğiyle elde edilen çarpıcı finansman gelirleri, şirketin 12 aylık ortalama özsermaye getirisini %22.0’ye çıkarmış ve 2008’deki %16.3 ve 2008’in ilk yarısında %10.5’e göre iyileşme kaydedilmiştir.

Özetle, AHE’nin 2Ç09’daki büyüme performansı, hayat sigortası primlerinde %23 çeyreksel bazlı büyüme ve bireysel emeklilikte %6 büyüme ile oldukça güçlüdür (toplam büyüme bir önceki çeyreğe göre yaklaşık %16’dır). Ancak, hayat matematik rezerv karşılıklarında 1Ç09’a göre 2Ç09’daki artış ve bireysel emeklilik tarafındaki faaliyet giderlerinde bir önceki çeyreğe göre %20’lik büyüme, şirketin bu çeyrekteki teknik karlılığını aşağı çekmiştir. 2Ç09’da hayat sigortası tarafında 2.4mnTL’lik zarara karşın, bireysel emeklilik tarafındaki 2.1mnTL’lik teknik gelir (bir önceki çeyreğe göre %45 azalmıştır) toplam teknik tarafı kurtarmaya yeterli olmamıştır.

Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi koruyoruz ancak hisse fiyatında kısa vadede gevşeme olabilir. Teknik karlılıkta devam eden iyileşmenin (özellikle de bireysel emeklilik dalında) 2Ç09’da geçici bir ara verdiğini düşünüyoruz, bu durum da son altı ayda İMKB-100 endeksinin %50 üzerinde performans gösteren hissede kısa vadede kar satışlarına yol açabilir. 2009 yılı için 66mnTL (bir önceki yıla göre %24 büyüme) kar tahminimizi şimdilik koruyoruz ve şirketin orta vadede güçlü sonuçlar açıklamaya devam edeceğine inanıyoruz. Güçlü sermayesi ile önümüzdeki dönemde yüksek temettü dağıtımı yapması beklenen hisse için, 12 aylık fiyat hedefimiz olan 3.50TL ile Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi tekrarlıyoruz.

Vadeli hayat (term-life) poliçelerinin katkısı olmaksızın, hayat primlerinde güçlü büyüme... Anadolu Hayat 2009’un ilk yarısında %23 yıllık büyüme ile hayat sigortası dalında 221mnTL prim üretimi gerçekleştirmiştir. Mayıs 2009 sektör verilerine göre, AHE hayat primi üretiminde %21.5 pazar payına sahiptir ve pazarda ikinci sırada yer almaktadır. Şirket hayat sigortası dalında ilk yarıda 1.9mnTL net teknik kar elde ederken (2Ç09’da 2.4mnTL zarar), 12 aylık Net Teknik Marjı %3.1 olarak gerçekleşmiştir, bir yıl önce elde edilen %5.7’ye göre bozulma gösterirken ve 2008 yılına göre yalnızca 20 baz puan bozulma yaşamıştır.

Tüketici kredilerinin 2009’un ilk yarısında zayıf büyüme göstermesi, vadeli hayat sigortası poliçelerinde düşük büyümeye yol açmıştır, buna karşın AHE 2009’un ilk yarısında çok güçlü yıllık prim üretimi büyümesi elde etmiştir. Faiz oranlarındaki düşüş, tüketici kredileri talebinde 2009’un ikinci yarısında iyileşmenin önünü açabilir. Vadeli hayat poliçelerinin daha yüksek karlılık sunması nedeniyle, hayat sigortası dalının karlılığının 2009 sonunda ya da 2010 yılı başınnda iyileşme gösterdiğini görebiliriz.

17.08.2009 07:33:20 ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK GM UĞURLU,"BONOYA YATAN FONLAR YÜZDE 20 BÜYÜDÜ, ‘BİREYSEL EMEKLİLİK’E KRİZ UĞRAMADI"

Anadolu Hayat Emeklilik Genel Müdürü ve Emeklilik Gözetim Merkezi Yönetim Kurulu Başkanı Mete Uğurlu, “Kriz bizim sektöre uğramadı. Emeklilik fonları krizde kamu kâğıtlarında kalarak yatırımcısını sevindirdi. Fonlar ilk 7 ayda yüzde 20 büyüdü, yıl sonunda bu oran yüzde 40’ı bulacak” dedi.

Hürriyet Gazetesi'nin haberine göre, Emeklilik Gözetim Merkezi (EGM) Yönetim Kurulu Başkanı ve Anadolu Hayat Emeklilik Genel Müdürü Mete Uğurlu, “Türkiye’de finansal piyasaların büyüklüğü 826 milyar dolar. Emeklilik fonları bunların içinde henüz çok küçük, yüzde 1’in altında bir pay alıyor. Ancak gelecek bu fonlarda, önümüzdeki dönemde hızlı büyüme bekliyoruz” dedi. 2008’de yüzde 40 büyüyen emeklilik fonlarının yılın ilk 7 aylık döneminde 7.9 milyar TL fon büyüklüğüne ulaştığını hatırlatan Uğurlu, emeklilik fonlarının yatırım tercihi sayesinde krizden kârlı çıktığını söyledi.

EGM Başkanı Uğurlu’ya göre, bireysel emeklilik fonlarının devam eden küresel krize rağmen yakaladığı hızlı büyümenin sırrı, katılımcı sayısındaki artışın yanısıra, katılımcıların daha az riskli fonları tercih etmesi ve bireysel emeklilik fonlarını yöneten portföy şirketlerinin kriz döneminde uygun araçlara yatırım yaparak fonları başarıyla yönetmesinde yatıyor. Uğurlu, “Türkiye bu kriz dönemini bireysel emeklilik fonları açısından zararsız atlattı. Çünkü yatırımların yüzde 70’i kamu kağıtlarında bulunuyor. Bu yüzden hisse senedi ağırlıklı riskimiz olmadı” dedi.

“Geçen yıl bireysel emeklilik fonları yüzde 40 büyüdü. Bu yıl ilk 7 ayda yüzde 20 büyüdü, yıl sonuna kadar bu yine yüzde 40 olacak” diyen Uğurlu, sözlerine şöyle devam etti: “Bu rakamlara bakıldığında kriz bizi görmedi diyebiliriz. Çünkü, kriz ortamında bile insanların emeklilik ve gelecekle ilgili endişeleri başladı. 2008’de ortalama yüzde 9.51 getiri sağlayan emeklilik fonları, bu yılın sadece ilk 7 ayında bu getiri oranını aştı ve katılımcılara oldukça yüksek reel getiri sağladı. Sistemin sağladığı gelir vergisi avantajı da dikkate alındığında, bireysel emeklilik katılımcıları en iyi bireysel yatırım aracını seçtiklerini bir kez daha gördüler.”

Mete Uğurlu’nun verdiği bilgilere göre, emeklilik fonlarında 31 Mayıs 2009 itibariyle hisse senetlerinin ağırlığı, yüzde 7.5 civarında. Sistem 2003’te başladı, aradan 5.5 sene geçti ve 2003 başında hisse fonuna girenler, zaman zaman çok zarar etti. Ortalama olarak getirileri kamu kağıdının altında kaldı. Baştan beri kamuya girenler ise kâr etti. Uğurlu, şu değerlendirmeyi yaptı: “Biraz bu işten anlayan profesyonel biriyseniz, akıllı giriş çıkışlarla bu kârlılığı daha da artırabilirsiniz. Ama bu iş uzun vadeli olduğu için, parayı koyacaksınız ve gece rahat uyuyacaksınız. Kısır bir döngü var. Eğer biz bireysel emeklilik fonları olarak yeterli büyüklüğe gelsek, örneğin 40 milyar TL’ye ulaşsak ve önemli bir kısmını hisse senetlerinde değerleyebilsek, İMKB katiyen böyle dalgalanmaz. İstikrarlı olunca bu sefer, daha fazla oraya yatırım yapma imkanımız olacak ve yatırımcılar oraya yatırım yapmayı daha fazla tercih edecek.”

METE Uğurlu’ya göre, sigorta sektörü büyük ve çok oyuncu var. Sektörde 62 tane şirket oluşunu fazla bulan Uğurlu’nun bu konudaki, değerlendirmesi şöyle: “Eskiden yurtdışında şirketler rahat oldukları için bu piyasada çok rahat yatırım yaptılar. Buraya yatırım yaparak doğru yaptılar ama arkasında sağlam bir banka networku yoksa batarlar, bu işler kolay olmuyor. Buradaki satış kültürü farklı. Sandılarki, Türkiye’ye kendi modellerini getirirlerse başarı yakalanır. Şube müdürü rahat kredi veriyor, çünkü arkasında sigorta var.”

ANADOLU Hayat Emeklilik Genel Müdürü Mete Uğurlu, yıl sonlarına doğru sigorta sektöründe birleşmeler, sektörden çıkışlar konusunda bir hareketlenme beklediğini söyledi. Uğurlu, “Sektörde belli bir hacim yaratamayanlar biraraya gelebilir. Sektörün en güçlüsü olarak biz ise şunu söylüyoruz: Piyasadaki tüm şirketleri takip ederiz. Piyasa koşullarına göre, herhangi bir fırsat çıkarsa, değerlendiririz. Geçmişte de bazı şirketlere talip olduk ama o zaman fiyatta olmadı. Şu günleri bir geçelim, yine sesler gelmeye başlar.”

ANADOLU Hayat Emeklilik Genel Müdürü Mete Uğurlu, müşterilerinin yüzde 36’sının vergi avantajını kullandığına belirterek, şu bilgileri verdi: “O konuda haneyle ve gelirler idaresi ile çalışıyoruz. Bir çok ülkede olduğu gibi doğrudan vergi teşviğine geçilsin diye sektör arzu ediyor. Şu anda vergi avantajını kullanamayan segment ev hanımları, eşleri dolayısıyla. .”

ANADOLU Hayat Emeklilik, yılın ilk yarısında 38.1 milyon lira net kâr açıkladı. Anadolu Hayat Emeklilik Genel Müdürü Mete Uğurlu, şirketin, 2009’un ilk yarısı itibariyle net dönem kârını geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 128.9 artırdığını, aktif büyüklüğünü ise aynı dönemda yüzde 30 artışla 3 milyar 865 milyon liraya çıkardığını söyledi.

23.09.2009 09:33:56 RAPOR-ŞİRKET HABERLERİNİN DEĞERLENDİRMESİ(HSBC YATIRIM MENKUL DEĞERLER) HSBC Yatırım Menkul Değerler (http://www.hsbc.com.tr) Tarafından Hazırlanan Şirket Haberlerini Değerlendirme Raporu:

ANADOLU HAYAT

Anadolu Hayat yılın ilk sekiz aylık dönemine ait prim üretim rakamlarını açıkladı. Açıklamaya göre, Anadolu Hayat'ın ilk sekiz aylık prim üretimi 306m TL ile geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %30 yukarıda. Ağustos ayında ise şirket 49mn TL prim üretirken, bu rakam bir önceki ayın %79, bir önceki yılın aynı döneminin ise %36 üzerinde gerçekleşti. [ANHYT.IS Mevcut Fiyat: 3.12 TL, Hedef Fiyat: 4.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]

14.10.2009 09:24:58 RAPOR-ŞİRKET HABERLERİNİN DEĞERLENDİRMESİ(HSBC YATIRIM MENKUL DEĞERLER) HSBC Yatırım Menkul Değerler ( http://www.hsbc.com.tr ) Tarafından Hazırlanan Şirket Haberlerini Değerlendirme Raporu:

"Anadolu Hayat Eylül prim üretimi bir önceki seneye göre yaklaşık %100 artış gösterdi. Böylece şirketin üçüncü çeyrek prim artışı geçen seneye göre %70 artmış oldu. 9 aylık performans ise geçen seneye göre %38’lik büyümeye işaret ediyor. Yüksek prim büyümesine piyasanın tepkisi olumlu olabilir. [ANHYT.IS Mevcut Fiyat: 4.12 TL, Hedef Fiyat: 4.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]

13.01.2010 09:45:44 HSBC Yatırım Menkul Değerler ( http://www.hsbc.com.tr ) Tarafından Hazırlanan Şirket Haberlerini Değerlendirme Raporu:

"Anadolu Hayat’ın Aralık ayı toplam prim üretimi geçen seneye göre yaklaşık %40 arttı. Prim üretimi bir önceki aya göre de %14 artış gösterdi. Böylelikle şirketin 2009 senesi prim üretimi geçen seneye göre %45 artış göstermiş oldu. Şirketin kuvvetli prim üretiminin Aralık ayında da devam ettiği görülüyor. Piyasadan prim üretimine olumlu tepki gelebilir.

[ANHYT.IS Mevcut Fiyat: 4.96 TL, Hedef Fiyat: 5.60 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]

13.01.2010 09:30:35 Oyak Yatırım ( http://www.oyakyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan Şirket Haberlerini Değerlendirme Raporu:

ANHYT 2009 yılının tamamında hayat bölümünde yıllık %45 artışla 500 milyon TL’lik prim üretimi gerçekleştirdiğini açıkladı… Bu rakam bizim beklentimiz olan 490 milyon TL paralelinde gerçekleşmiş oldu.

Endeksin Üzerinde / Hedef Fiyat 5.60 TL / Yükseliş Potansiyeli 13%