13.07.2009 14:47:11 Finans Yatırım Menkul Değerler (http://www.finansonline.com) Tarafından Hazırlanan Anadolu Isuzu Şirket Analizi:

"Anadolu Isuzu (Asuzu) için tavsiyemizi, şirketin 2009 satış hacmi tahminlerinde yaptığımız aşağı yönlü revizyonları temel alarak “Endekse Yakın Getiri”den “Endeksin Altında Getiri”ye düşürüyoruz. Şirket, 2009’da birden çok kez üretime ara vermiştir ve bu aralar1n toplam süresi Temmuz sonu itibariyle yılbaş1ndan bu yana 5 ayı bulacakt1r, bu durum sat1ş hacmi tahminlerimizi düşürmemizi desteklemektedir. Mart ayında uygulamaya geçirilen Özel Tüketim Vergisi (ÖTV) indiriminden hafif ve ağ1r ticari araçlar1n binek araçlara göre daha dar kapsamda fayda sağlam1ş olmas1 nedeniyle, söz konusu indirim Asuzu’nun yurtiçi satışları üzerinde düşük etki göstermiştir. Asuzu’nun İMKB’ye göre, yılbaşından bu yana % 11, 25 Mayıs’tan bu yana ise % 8 endeksin üzerinde performans göstermesi ve hafif ticari araçlara yönelik zayıf talep nedeniyle, şirket için 12 aylık 4.54 TL fiyat hedefi ile birlikte tavsiyemizi Endeksin Altında Getiri’ye düşürüyoruz. Yeni fiyat hedefimiz hisseler için TL baz1nda % 1.3 yukar1 potansiyel taş1maktad1r. Yeni değerlememiz, sermaye maliyetleri ve döviz kuru tahminlerimizdeki değişiklikleri de içermektedir. Bununla birlikte, Isuzu Motors ile yurtiçinde pikap üretimini öngören ve son dönemde ertelenen mutabakat metninin 2’nci fazının uygulamaya geçmesi, şirket için 2010 yılında potansiyel bir katalizör görevi görebilecektir.

Toplam satış hacmi tahminleri % 21 düşürülmüştür.. Haziran 2009’a kadar Asuzu’nun zayıf satış performansı, (Otomotiv Sanayi Derneği tarafından sağlanan verilere göre) ve yönetimden elde edilen bilgiler ışığında, toplam satış hacmi tahminlerimizi 2009 için % 21 düşürdük. Satış fiyatlarındaki ortalama % 3.6’lık artış, % 16 düşüşle 351 mn TL’ye gerileyen 2009 satış gelirlerini yükseltmekte yetersiz kalmıştır.

Isuzu Motors ve Asuzu arasında halihazırda ithal edilen pikapların yurtiçinde üretilmesini öngören mutabakat metni, yurtiçi ve global otomotiv sektörlerinde iyileşme gözlenene kadar ertelenmiştir… Bu nedenle, pikaplar için daha önce 2009 olarak öngördüğümüz yurtiçi test üretiminin zamanlama tahminini 2010’a erteliyoruz. Kamyon ve kamyonetler için ihracat tahminlerimizi ise 2014’e erteliyoruz.

16 Mart’ta hayata geçirilen ÖTV indiriminin 30 Eylül’e uzatılması, Asuzu’nun hafif ticari araç satışları üzerinde sınırlı bir pozitif etki gösterebilir. ÖTV oranları, ilk aşamada kamyonlar için % 4’ten % 1’e, otobüsler için ise % 1’den % 0’a indirilmişti. ÖTV oranlar1nda 16 Haziran’da açıklanan ayarlamalara göre, Eylül sonuna kadar söz konusu oranlar değiştirilmemiştir. Bu nedenle, söz konusu uzatmanın ekonomide güçlenme olmadığı sürece Asuzu’nun satışları üzerinde önemli bir pozitif etki göstermesini beklemiyoruz.

“Endeksin Altında Getiri”ye düşürülmüştür. Otomotiv sektöründeki zayıf talepte radikal bir değişim olmadığı sürece, mevcut durumda ertelenmiş mutabakat metnini de tetikleyebilecek kısa vadeli bir katalizör görmüyoruz. Mevsimsel etkilerin halihazırda zayıf olan talep ile birleşmesi nedeniyle, şirketin 2Ç09 finansallar1nda olumlu etkinin çok küçük boyutta kalmas1n1 bekliyoruz."

24.07.2009 09:54:57 Ak Yatırım (http://www.akyatirim.com.tr) Araştırma Bölümü Tarafından Hazırlanan Şirket Haberlerinin Değerlendirilmesi Raporu:

Anadolu Isuzu - NÖTR Öneri Yok - şirket ortaklarından Anadolu Grubunun, Isuzu Motors Limited ve Itochu Corporation arasında yapılan görüşmelerde, işbirliğinin genişletilmesinin 2010 yılında tekrar görüşülmesine karar verildiğini duyurdu."

03.08.2009 09:30:58 Ak Yatırım (http://www.akyatirim.com.tr) Araştırma Bölümü Tarafından Hazırlanan Şirket Haberlerinin Değerlendirilmesi Raporu:

Anadolu Isuzu – OLUMSUZ Öneri Yok – 3-10 Ağustos tarihleri arasında bazı tedarik kaynaklarındaki geçici aksamalara bağlı olarak üretime ara vereceğini duyurdu.

03.08.2009 11:44:41 İş Yatırım (http://www.isyatirim.com.tr) Tarafından Hazırlanan Sektör ve Şirket Haberlerinin Değerlendirilmesi Raporu:

ASUZU 3-10 Ağustos tarihleri arasında üretime ara verdiğini açıkladı ASUZU İMKB’ye yaptığı açıklamada, tedarik zincirinde yaşanan kısa dönemli sorunlar nedeniyle 3-10 Ağustos tarihleri arasında üretime ara verdiğini belirtti.

14.08.2009 17:01:01 *ASUZU'NUN 6 AYLIK DÖNEM ZARARI 19.436.179 TL